[ad_1]
ในปีที่หุ้นตกต่ำ ราคาหุ้นของ Tesla ที่ลดลง 65% นั้นโดดเด่นจากขนาดความมั่งคั่งที่ระเหยเป็นไอและพฤติกรรมนอกรีตของ Elon Musk ผู้บริหารระดับสูง
การล่มสลายของราคาหุ้นของเทสลาทำลายมูลค่าตลาดประมาณ 672 พันล้านดอลลาร์ และ Mr. Musk ซึ่งครั้งหนึ่งเคยได้รับการยกย่องว่าเป็นอัจฉริยะที่สร้างอุตสาหกรรมรถยนต์ขึ้นมาใหม่ ดูเหมือนว่าเขาจะฟุ้งซ่านมากขึ้นจากการที่เขาเข้าซื้อกิจการ Twitter และใช้โซเชียลเน็ตเวิร์กเพื่อระบายความคับข้องใจของเขา เขาดูถูกนักวิจารณ์คนหนึ่งในสัปดาห์นี้โดยอธิบายว่าเขามี “อัณฑะเล็ก ๆ “
ปรากฏการณ์ดังกล่าวทำให้นักลงทุนและนักวิเคราะห์ตกตะลึง และหลายคนถามว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับหุ้น บริษัท และนายมัสก์ในปี 2566 คำตอบส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับนายมัสก์และคณะกรรมการบริหารของเทสลา
เขาจะกลับมาสนใจเทสลาและความท้าทายมากมายหรือไม่ หรือเขาจะยังคงตั้งค่ายอยู่ที่ Twitter? Mr. Musk จะขายหุ้น Tesla มากขึ้นเพื่อให้ Twitter ดำเนินต่อไปหรือไม่หลังจากใช้เงิน 44 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้อบริษัทนั้น แม้ว่าสัญญาว่าจะไม่ขายก็ตาม Cybertruck ซึ่งเป็นรถโดยสารใหม่คันแรกของ Tesla ในรอบ 3 ปีจะพร้อมจำหน่ายหรือไม่? และที่สำคัญที่สุดคือคณะกรรมการของ Tesla จะทำอะไรเพื่อควบคุม Mr. Musk หรือไม่
ในสภาวะเศรษฐกิจที่ย่ำแย่ ความไม่แน่นอนเหล่านี้ทำให้นักลงทุนต้องประเมินโอกาสของเทสลาใหม่โดยพื้นฐาน ยังคงเป็นบริษัทรถยนต์ที่มีมูลค่าสูงสุดและเป็นผู้ผลิตรถยนต์รายใหญ่เพียงรายเดียวที่ถือเป็นหุ้นเติบโต แต่นักลงทุนไม่เชื่อมั่นอีกต่อไปว่า Tesla สามารถครองอุตสาหกรรมยานยนต์ได้เหมือนกับที่ Apple ครอบครองสมาร์ทโฟนหรือกฎของ Amazon ในการค้าปลีกออนไลน์
Efraim Benmelech ศาสตราจารย์ด้านการเงินของ Kellogg School of Management แห่งมหาวิทยาลัย Northwestern กล่าวว่า “คำมั่นสัญญาของ Tesla คือเมื่อถึงจุดหนึ่ง รถยนต์ทุกคันในโลกจะเป็นรถยนต์ไฟฟ้า และ Tesla จะมีบทบาทสำคัญในสิ่งนั้น” .
แต่เขากล่าวเสริมว่า นักลงทุนได้ประเมินมุมมองนั้นใหม่ และตอนนี้ดูเหมือนว่าผู้ผลิตรถยนต์แบบดั้งเดิมอย่าง Ford Motor และ General Motors จะสามารถท้าทายการแข่งขันที่น่าเชื่อถือกับ Tesla ได้
“บริษัทเหล่านั้นบางบริษัทมีอายุประมาณ 100 ปีแล้ว” นายเบนเมเลค ผู้ซึ่งใช้เทสลาเป็นกรณีศึกษาในชั้นเรียนของเขากล่าว “พวกเขามีวิศวกรที่ดี มีการจัดการที่ดี เราไม่ควรประมาทบทบาทของการแข่งขัน”
นาย Benmelech ชี้ให้เห็นว่าตามมาตรการมาตรฐานส่วนใหญ่ Tesla ทำได้ดีทีเดียว บริษัทมีหนี้สินลดลงและมีอัตรากำไรสูงที่สุดในธุรกิจ รายงานผลกำไรสุทธิ 8.9 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2565 ซึ่งมากกว่าที่ General Motors ได้รับ
ในสัปดาห์นี้มีสัญญาณว่าราคาหุ้นกำลังทรงตัว หุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 123 ดอลลาร์ในวันศุกร์จากระดับต่ำสุดในรอบ 2 ปีที่ 109 ดอลลาร์ในวันพุธ
เนื่องจากนักลงทุนจำนวนมากเปรียบเทียบเทสลากับบริษัทเทคโนโลยี จึงต้องตอบสนองความคาดหวังที่สูงส่งกว่าผู้ผลิตรถยนต์ที่มั่นคงกว่า นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมมันถึงมีมูลค่าประมาณ 389 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 226 พันล้านดอลลาร์สำหรับโตโยต้า
เมื่อมองย้อนกลับไป เป็นที่ชัดเจนว่าการประเมินมูลค่าตลาดหุ้นของเทสลาที่มากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงต้นปีนั้นสูงเกินจริง นักวิเคราะห์กล่าว ราคาหุ้นของ Tesla ที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมากในปี 2020 และ 2021 อาจมาจากนักลงทุนที่หวังว่าบริษัทจะทำให้พวกเขาร่ำรวยเหมือนที่มีคนอื่นๆ ที่ซื้อหุ้นในบริษัทในปี 2017 ซึ่งมีมูลค่าถึง 40,000 ล้านดอลลาร์ (และพิจารณาโดยบางคน คลางแคลงเวลาจะแพงอย่างดุเดือด)
William Goetzmann ศาสตราจารย์ด้านการเงินจาก Yale School of Management ซึ่งศึกษาราคาสินทรัพย์กล่าวว่า “มีหลายครั้งที่ดูเหมือนว่า Tesla สามารถทำให้ใครบางคนเป็นเศรษฐีได้ในเวลาอันสั้น”
การมองโลกในแง่ดีนั้นยากที่จะรักษาไว้ได้เนื่องจากปัญหาหลายอย่างเกิดขึ้นในปี 2565 การปิดโรงงานของเทสลาในเซี่ยงไฮ้ชั่วคราวเนื่องจากกรณีโควิดที่เพิ่มขึ้นพร้อมกับการแข่งขันที่รุนแรงจาก BYD และผู้ผลิตรถยนต์จีนรายอื่น ๆ ทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับโอกาสของเทสลาในการครองยอดขายรถยนต์ไฟฟ้า ในประเทศนั้นซึ่งเป็นตลาดรถยนต์และรถยนต์ไฟฟ้าที่ใหญ่ที่สุดในโลก โรงงานในเซี่ยงไฮ้เป็นโรงงานที่ใหญ่ที่สุดของเทสลา โดยคิดเป็น 40 เปอร์เซ็นต์ของการผลิตทั้งหมด
เทสลาคาดว่าจะเปิดเผยข้อมูลการขายในไตรมาสที่สี่และทั้งปีในอีกไม่กี่วันข้างหน้า นักวิเคราะห์ของวอลล์สตรีทคาดว่าบริษัทจะส่งมอบรถยนต์ได้ 420,000 คันในช่วงสามเดือนสุดท้ายของปี เพิ่มขึ้นจาก 343,000 คันในไตรมาสที่สาม นั่นจะน่าประทับใจ แต่ไม่เพียงพอสำหรับบริษัทที่จะบรรลุเป้าหมายในการเพิ่มยอดขาย 50 เปอร์เซ็นต์ตลอดทั้งปี
อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัญหาสำหรับผู้ผลิตรถยนต์ทุกราย และโดยเฉพาะอย่างยิ่งบริษัทต่างๆ เช่น เทสลา ซึ่งโดยปกติแล้วรถยนต์จะขายได้ในราคามากกว่า 50,000 ดอลลาร์ อัตราที่สูงขึ้นหมายถึงการชำระเงินรายเดือนที่สูงขึ้นซึ่งผู้ซื้อจำนวนมากไม่สามารถจ่ายได้
แม้ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดย Federal Reserve และธนาคารกลางอื่นๆ จะอยู่นอกเหนือการควบคุมของ Mr. Musk แต่นักวิเคราะห์ก็จับผิดว่าเขาไม่ได้ให้ความสนใจกับ Tesla มากพอในช่วงเวลาวิกฤต
Daniel Ives นักวิเคราะห์จาก Wedbush Securities ผู้มองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับโอกาสของ Tesla มานาน อาจพูดแทนนักลงทุนหลายคนเมื่อเขาแนะนำ 10 สิ่งที่ Mr. Musk สามารถทำได้เพื่อฟื้นราคาหุ้นของบริษัท สูงในรายการ: ตั้งชื่อผู้บริหารระดับสูงคนใหม่ของ Twitter และ “มุ่งความสนใจไปที่ Tesla ไม่ใช่ Twitter”
นักลงทุนและนักวิเคราะห์แตกแยกกันว่าคำพูดของ Musk บน Twitter นั้นทำให้ภาพลักษณ์ของ Tesla เสื่อมเสียมากน้อยเพียงใดในหมู่ผู้บริโภคที่เอนเอียงไปทางซ้ายซึ่งมีแนวโน้มจะซื้อรถยนต์ไฟฟ้ามากที่สุด แม้จะมองข้ามความกังวลเหล่านี้ไป พฤติกรรมของ Mr. Musk ยังเน้นให้เห็นถึงการขาดการตรวจสอบและถ่วงดุลที่ Tesla คณะกรรมการบริษัทซึ่งมีสมาชิกรวมถึงคิมบัล มัสก์ น้องชายของประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ต่างนิ่งเงียบ
เมื่อเดือนที่แล้ว เมื่อกรรมการหลายคนให้การเป็นพยานในศาลเดลาแวร์ในคดีที่ท้าทายค่าตอบแทนก้อนโตของนายมัสก์ พวกเขากล่าวว่าพวกเขาไม่กังวลเกี่ยวกับเวลาที่ผู้บริหารใช้ไปกับ Twitter “เขาจะทำทุกอย่างที่ต้องการเพื่อให้ได้ผลลัพธ์” Robyn Denholm ประธานหญิงของ Tesla กล่าวบนแท่นยืนเป็นสักขีพยาน
Tesla, Mr. Musk, Ms. Denholm และ Kimbal Musk ไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็น
Len Sherman ผู้ช่วยศาสตราจารย์แห่ง Columbia Business School ซึ่งเคยทำงานเป็นที่ปรึกษาให้กับอุตสาหกรรมยานยนต์ กล่าวว่า คณะกรรมการของ Tesla ให้ความเคารพต่อ Mr. Musk อย่างมาก
“คุณไม่มีธรรมาภิบาลที่มีประสิทธิภาพในการควบคุมแรงกระตุ้นที่เลวร้ายที่สุดของเขา” นายเชอร์แมนกล่าว “เขาดำเนินรายการในแบบที่เขาต้องการ และไม่มีใครสามารถหยุดเขาได้”
Mr. Sherman คนขับรถ Tesla และเคยเป็นเจ้าของหุ้นของ Tesla เป็นหนึ่งในผู้ที่เริ่มตั้งคำถามว่า Mr. Musk เป็นคนที่เหมาะสมในการบริหารบริษัทหรือไม่ เนื่องจากบริษัทกลายเป็นผู้ผลิตรถยนต์ที่เติบโตเต็มที่แล้ว เขาตั้งข้อสังเกตว่าเมื่อเร็ว ๆ นี้ไม่มีการพูดถึงแผนการสร้างรถยนต์มูลค่า 25,000 ดอลลาร์ที่จะดึงดูดลูกค้าและเพิ่มยอดขาย
“นั่นไม่ใช่วิธีที่คุณเปลี่ยนจากจุดที่เทสลาเป็นอยู่ตอนนี้ไปสู่การเป็นจีเอ็มหรือโฟล์กสวาเกนคนต่อไป” นายเชอร์แมนกล่าว “สำหรับคุณลักษณะที่น่าชื่นชมทั้งหมดของเขา การเป็นมนุษย์เพียงคนเดียวบนโลกใบนี้ที่ทำสิ่งที่เขาทำได้สำเร็จ เขาไม่เหมาะกับผู้นำแบบที่เทสลาต้องการในอนาคต”
ด้วยผู้นำที่มีวิสัยทัศน์ที่ดูเหมือนไม่มีส่วนร่วม เทสลาจึงถูกตรวจสอบตามมาตรฐานทั่วไป เช่น รายได้และผลกำไร และน้อยลงตามความฝันที่จะครอบครองโลก
“ตอนนี้ รถยนต์มีอยู่ทั่วไปทุกหนทุกแห่ง” นาย Goetzmann จาก Yale กล่าว “มันต้องทำการเปลี่ยนแปลงในช่วงเวลาหนึ่งในประวัติศาสตร์ที่จะไม่อิงตามโอกาสระยะยาว แต่ขึ้นอยู่กับตัวเลขยอดขายและอะไรทำนองนั้น”
[ad_2]
Source link