เฟดขึ้นดอกเบี้ยครึ่งจุดเมื่อธนาคารกลางเข้าสู่เฟสใหม่

เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายมาตรฐานอีกครึ่งหนึ่ง และส่งสัญญาณถึงความตั้งใจที่จะกดดันเศรษฐกิจสหรัฐต่อไปในปีหน้า เนื่องจากธนาคารกลางทั้งสองฝั่งของมหาสมุทรแอตแลนติกเข้าสู่ขั้นตอนใหม่ในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ

ในการรวมตัวกันครั้งสุดท้ายของปี คณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐได้ลงมติอย่างเป็นเอกฉันท์ให้เพิ่มอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางไปยังช่วงเป้าหมายที่ร้อยละ 4.25 ถึงร้อยละ 4.5 ​​สิ้นสุดอัตราที่เพิ่มขึ้นเป็นเวลานานหลายเดือนที่ร้อยละ 0.75

การเปลี่ยนแปลงไปสู่อัตราดอกเบี้ยที่เล็กลงนั้นมีแนวโน้มที่จะตามมาในระดับสากล โดยธนาคารกลางยุโรปและธนาคารแห่งประเทศอังกฤษต่างเตรียมที่จะเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมอีกครึ่งหนึ่งในวันพฤหัสบดีนี้

นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงสุดในทั้งสามภูมิภาค โดยมีการปรับลดอัตราทั่วไปในสหรัฐและอังกฤษในสัปดาห์นี้ แต่ธนาคารกลางยังคงกังวลว่าจะใช้เวลานานกว่าจะตกลงสู่เป้าหมาย 2%

ในการแถลงข่าวหลังการตัดสินใจ ประธานเฟด เจย์ พาวเวลล์ กล่าวว่า “เราได้ดำเนินการมามากแล้ว และผลกระทบทั้งหมดจากการรัดเข็มขัดอย่างรวดเร็วจนถึงตอนนี้ยังไม่เป็นที่รับรู้ เรามีงานต้องทำอีกมาก”

Powell ยินดีต่อการลดลงของการเติบโตของราคาพาดหัวในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน แต่เตือนว่า “จะต้องใช้หลักฐานเพิ่มเติมอย่างมากเพื่อให้มั่นใจว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ในเส้นทางขาลงอย่างต่อเนื่อง”

ในถ้อยแถลงของเฟดกล่าวว่า “การปรับขึ้นอย่างต่อเนื่อง” ในอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะ “เหมาะสม” เพื่อให้แน่ใจว่าจะควบคุมเศรษฐกิจเพียงพอที่จะทำให้การเติบโตของราคาอยู่ภายใต้การควบคุม

ขณะที่พาวเวลล์พูดในงานแถลงข่าวของเขา หุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในช่วงเวลาดังกล่าว โดยดัชนี S&P 500 ลดลง 0.8% และดัชนี Nasdaq Composite ลดลง 1% อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังอายุ 2 ปีซึ่งเคลื่อนไหวตามการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย เพิ่มขึ้น 0.03 จุดเป็น 4.2 เปอร์เซ็นต์

เจย์ แบร์รี หัวหน้าร่วมฝ่ายกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ที่ JPMorgan กล่าวว่า ก่อนการตัดสินใจ นักลงทุนได้ถกเถียงกันว่าเฟดจะเลิกใช้ภาษาที่

การยึดติดกับการใช้ถ้อยคำ “บ่งบอกว่าเรากำลังประชุมหลายครั้งจากวงจรที่รัดกุมที่กำลังทำอยู่” แบร์รี่กล่าวเสริม

นอกจากการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยแล้ว เฟดยังเผยแพร่ “ดอทพล็อต” ฉบับแก้ไขของการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยรายบุคคลของเจ้าหน้าที่ ซึ่งบ่งชี้ถึงการสนับสนุนให้เข้มงวดมากขึ้นในปีหน้า

คุณกำลังเห็นภาพสแนปชอตของกราฟิกแบบโต้ตอบ กรณีนี้น่าจะเกิดจากการออฟไลน์หรือ JavaScript ถูกปิดใช้งานในเบราว์เซอร์ของคุณ

ประมาณการค่ากลางสำหรับอัตราเงินกองทุนของเฟดภายในสิ้นปี 2566 เพิ่มขึ้นเป็น 5.1 เปอร์เซ็นต์ เพิ่มขึ้นจาก 4.6 เปอร์เซ็นต์สูงสุดที่คาดการณ์ไว้ในการประมาณการครั้งล่าสุดที่เผยแพร่ในเดือนกันยายน นั่นบ่งชี้ว่าอัตราการเพิ่มขึ้นทั้งหมด 0.75 จุดจะยังคงเกิดขึ้น

ขณะนี้เจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายลดลงเหลือร้อยละ 4.1 ในปี 2567 และร้อยละ 3.1 ในปี 2568 เทียบกับร้อยละ 3.9 และร้อยละ 2.9 ตามลำดับเมื่อสามเดือนก่อน

อย่างไรก็ตาม พาวเวลล์ตั้งข้อสังเกตว่าเจ้าหน้าที่ของเฟดได้เพิ่มการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยสูงสุดอย่างสม่ำเสมอ และเตือนว่า: “ฉันไม่สามารถบอกคุณได้อย่างมั่นใจว่าเราจะไม่เพิ่มประมาณการของเรา . . อีกครั้ง.”

ผู้กำหนดนโยบายเพิ่มการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในปีหน้า โดยค่ามัธยฐานของดัชนีราคาค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคลหลัก ซึ่งเป็นมาตรวัดอัตราเงินเฟ้อที่พวกเขาต้องการ เพิ่มขึ้นเป็น 3.5 เปอร์เซ็นต์ เทียบกับ 3.1 เปอร์เซ็นต์ในเดือนกันยายน

ในปี 2567 เจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าตัวเลขดังกล่าวจะลดลงเหลือเพียงร้อยละ 2.5 ซึ่งยังคงสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลาง คาดว่าจะลดลงเหลือร้อยละ 2.1 ในปีหน้า

สะท้อนให้เห็นถึงความคาดหวังของเจ้าหน้าที่ที่ว่าพวกเขาจำเป็นต้องบีบเศรษฐกิจให้มากกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ ผู้กำหนดนโยบายมีมุมมองที่แย่กว่า เศรษฐกิจถูกกำหนดให้เติบโตเพียงร้อยละ 0.5 ในปี 2566 ก่อนที่จะลงทะเบียนการขยายตัวร้อยละ 1.6 ในปี 2567 เนื่องจากอัตราการว่างงานอยู่ที่ร้อยละ 4.6

ในเดือนกันยายน เจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่คาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ร้อยละ 1.2 ในปี 2566 ตามด้วยการเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.7 ในปี 2567 โดยอัตราการว่างงานอยู่ที่ร้อยละ 4.4

การประชุมเดือนธันวาคมเป็นจุดเชื่อมต่อที่สำคัญสำหรับเฟด ซึ่งในปีนี้ได้เริ่มใช้ความพยายามอย่างแข็งกร้าวที่สุดในการคุมเข้มนโยบายการเงินตั้งแต่ช่วงต้นทศวรรษ 1980 เนื่องจากการดำเนินการของธนาคารกลางเริ่มมีผลกระทบที่เห็นได้ชัดเจนต่อเศรษฐกิจ จึงเกิดข้อถกเถียงว่าจำเป็นต้องมีความยับยั้งชั่งใจมากเพียงใดเพื่อควบคุมแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงเพิ่มสูงขึ้นในหลายภาคส่วน

ก่อนหน้านี้ Powell กล่าวว่าจะใช้ “หลักฐานจำนวนมาก” มากกว่าข้อมูลของเดือนเดียวเพื่อให้มั่นใจว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังลดลงจริง ๆ โดยสังเกตจากช่วงที่ผ่านมาเมื่อข้อมูลที่ดีกว่าที่คาดไว้ตามมาด้วยการเพิ่มขึ้นใหม่

คุณกำลังเห็นภาพสแนปชอตของกราฟิกแบบโต้ตอบ กรณีนี้น่าจะเกิดจากการออฟไลน์หรือ JavaScript ถูกปิดใช้งานในเบราว์เซอร์ของคุณ

ราคาบ้านในสหรัฐฯ ลดลงจากจุดสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้ เนื่องจากอัตราการจำนองเพิ่มขึ้น ภาคการผลิตกำลังตั้งค่าสถานะ และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคยังคงอยู่ในระดับต่ำ

อย่างไรก็ตาม ตลาดแรงงานยังคงมีความยืดหยุ่น อัตราการว่างงานยังคงอยู่ในระดับต่ำเป็นประวัติการณ์ที่ร้อยละ 3.7 และค่าจ้างเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วท่ามกลางปัญหาการขาดแคลนแรงงานอย่างเฉียบพลัน ซึ่งเจ้าหน้าที่เร่งเตือนถึงความเสี่ยงที่จะทำให้เกิดแรงกดดันด้านราคามากขึ้น

เมื่อเร็ว ๆ นี้พาวเวลล์กล่าวว่า “เป็นไปได้มาก” ที่เฟดสามารถลดอัตราเงินเฟ้อโดยไม่ทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย อย่างไรก็ตาม การสำรวจครั้งใหม่ที่จัดทำโดย Financial Times ทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับผลลัพธ์ดังกล่าว จากการสำรวจของนักเศรษฐศาสตร์ ร้อยละ 85 คาดว่าจะเกิดภาวะถดถอยในปีหน้า